合肥瀚众网络科技有限公司 PX：供应压力持续收缩，关注布局机会

发布日期：2024-10-15 08:28 点击次数：111

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　　来源： rothroger复盘日记

　　◼寄语：

　　越计较就越痛苦，

　　身外之物生不带来死不带去，

　　学会放下，

　　一切都会变得豁然开朗。

　　◼基本面：

　　一、关注点

　　1、虽然国际能源署下调全球需求预测，但美国商业原油库存降幅超预期，国际油价上涨；

　　2、PX CFR中国价格参考1006美元/吨，PTA加工区间参考378.95元/吨；

　　3、PTA开工负荷67.03%（4月10日PTA产能基数8517.5万吨）；

　　4、下游聚酯负荷86.44%（国内聚酯产能基数8251万吨/年）；涤纶长丝主流产销52%。

　　二、价格表单

　　一方面，原料端原油走势对PTA的影响偏强。近期巴以停火谈判陷入僵局，地缘因素的影响逐渐减弱，而需求端利空带来的压力有所显现，原油价格重心走低。后期来看，本轮美国旺季去库预期虽难证伪，但原油季节性去库并不顺畅，炼厂整体开工率相对偏低，后市预计需要OPEC+更为明确的延长减产信号来提振市场。在前期原油价格止跌企稳的背景下，后期市场驱动或不足，油价持续向上修复空间有限，对PTA的成本支撑仍乏力。

　　另一方面，虽然已步入汽油消费的季节性旺季，市场对PX的调油需求仍在，但是拉动有限。今年3—4月，韩国出口至美国的芳烃量偏高，往年交易的高辛烷值调油逻辑在今年弱于市场预期，对PX的拉动有限，当前价格低于2023年同期。截至5月9日，CFR中国和FOB韩国PX收盘价分别为1016美元/吨和991美元/吨，较劳动节前的最后一个交易日分别下滑2.21%和2.27%，为二季度以来的相对低位。

　　从国内市场来看，五一节后，国内PX装置开工率上升。截至5月9日当周，国内PX装置开工率较前一周上涨0.37个百分点。在装置开工率走高的背景下，周产能较前一周略有抬升，叠加近期下游处于阶段性集中检修期，导致国内PX供应压力增加。从本周来看，浙石化检修的装置即将出料，预计后期PX周度产量仍有上涨空间。在芳烃调油拉动持续转弱、供应增加的预期下，后期PX供应相对宽松，价格重心或将下移，进一步推动PTA市场重心向下。

　　◼回顾：

　　5月13日微博博文《橡胶：橡胶需求回升，短期震荡》，微博中给出了短线偏多和短线偏空两个思路，短线偏空仓位降低，今日完成短线的多头的全部思路，短线偏空VIP有提示轻仓，也可以选择不操作。橡胶思路全部完成，等待下一次橡胶的机会。