专题：A股短期或不息颠簸整固 科技成长有望在波动后上行

　　本报记者 方凌晨

　　近来，受债券市集颠簸诊治影响，纯债基金（含中恒久纯债型基金和短期纯债型基金）事迹回调显然，在部分基金代销平台的研讨区，不息捏有纯债基金照旧“割肉离场”成为投资者热议的话题。在业内东谈主士看来，股票市集风险偏好诞目生流债券市集资金、资金面偏紧等身分共同变成了近期的债券市集诊治。

　　从纯债基金发达来看，Wind资讯数据显现，扫尾3月2日，市集上共有2410只纯债基金，其中逾1900只基金年内单元净值增长率为负。举座来看，部分中恒久纯债型基金净值下落幅度更大。

　　“近期债券市集诊治是多重身分共同作用的效能。”中信证券首席经济学家明明在禁受《证券日报》记者采访时默示，一是资金面捏续偏紧，春节后央行承接回笼流动性，资金利率快速上行，并通落后限传导压制长端；二是宽松战略预期降温，市集此前对降准降息的强预期陡立，疏通央行暂停公开市集买入国债操作，战略节拍诊治激勉市集对流动性救济的担忧；三是近期股票市集回暖分流债券市集资金，投资者风险偏好高涨导致部分资金转向权力财富；四是前期收益率下行过快后的自愿纠偏，债券市集跨年行情过度透支将来降息空间，近期产生了工夫性回调的需求。

　　在长城基金基金司理魏建看来，现时债券市集诊治主因是短期情谊与资金面扰动，并非趋势性回转。一方面，岁首经济数据、金融数据略超预期，疏通春节后股票市聚积构性走强，分流部分债券市集资金；另一方面，资金面焦虑捏续时辰略超预期，市集情谊趋于严慎。

　　在现时情况下，债券市集将来走向以及纯债基金的建立价值成为投资者激情的焦点。受访东谈主士觉得，债券市集短期或仍处于波动中，然而恒久建立价值仍在。

　　明明瞻望，将来债券市集将呈现短期波动加大的特征，但中恒久而言“债牛”依然可期。当今来看，资金面紧均衡尚未转为宽松，需不雅察宇宙两会后的资金利率走向，收益率弧线短期内或不息走陡，长端利率仍有补跌的压力。中恒久而言，降息以镌汰实体融资成本依然是病笃的战略想象，若国债收益率显然诊治，其中恒久建立价值将突显，机构或进场增捏。此外，基本面诞生仍需时辰，现实利率下行趋势下，债券市集建立价值仍在。

　　魏建默示：“从债券市集诊治幅度看，中短端诊治已较充分，长端补跌风险或可控。若资金面淘气，长端有望企稳。在战略宽松预期下，债券市集仍具有恒久建立价值，诊治或是冉冉布局的契机。”

　　对纯债基金投资者而言，明明默示：“在利率核心仍有走低预期的环境下，纯债基金也曾慎重建立的核心用具，尤其合乎风险偏好较低的投资者。短期可优先建立短久期居品，躲闪利率波动风险。若长端利率不息大幅回调，可冉冉拉永恒期以锁定更长收益。此外，投资者也需多元化建立，通过投资高品级信用居品镌汰成本利得的波动性，不淡薄过度投资于信用评级较低的债券。”

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